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窝轮入门指南

2018-09-10 19:52:57

做股票投资,当然是为了获利,而投资窝轮,很可能让投资获利更进一步,主要是利用杠杆特性,以少博大。那什么是窝轮呢?窝轮,是一种认股证,是一个投资者可以选择行使或者不行使的“权利”,以预定的行使价在预定的到期日,购买(认购证/窝轮)或沽出(认沽证/窝轮)相关资产,此资产可以是股票、货币、指数、商品期货等等。里面有好几个指标您需要关注的。融慧证券帮您一目了然,给你带来窝轮入门指南。

 

窝轮入门指南

  • 街货比

  • 溢价

  • 换股比率

  • 行使价

  • 杠杆比率

  • 打和点

  • 到期日&最后交易日


1.街货比


公式:街货比=街货量/发行量×100%
含义:指在市场上由其他投资者持有的窝轮占总发行量的比例。发行量是由发行商在发行一只产品时制订的可以卖的存货数。当产品上市后,有其他投资者买了并持有,这样街货量就会增加。 如果产品街货比偏高,发行商的定价能力就会受到影响,到时候供求因素有机会凌驾于其他因素之上,影响到窝轮的价格,窝轮的价格波动就会更剧烈。


2.溢价


公式:认购证&牛证的溢价=(窝轮最新价×换股比率+行使价-相关资产最新价)/相关资产最新价×100%
认沽证&熊证的溢价=(窝轮最新价×换股比率-行使价+相关资产最新价)/相关资产最新价×100%
含义:指投资者以现价买入某窝轮并持有至到期时,正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。对于选择认股证时,溢价越小,赢的机会就越大,当然也得考虑其他的因素。


3.换股比率


含义:指每一单位(股)窝轮能换取多少单位的相关资产,如果显示是"100",则表示100个认股证的单位换一个单位的相关资产。


4.行使价


含义:指窝轮在到期日之前,窝轮持有者可以以该价格买入或卖出相关资产。


5.杠杆比率


公式:杠杆比率=相关资产最新价/(窝轮最新价×换股比率)
含义:指相关资产市价与购入一股窝轮的市价之比。杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数,杠杆比率越高,投资者盈利率也越高,当然,其可能承担的亏损风险也越大。


6.打和点


公式:认购证&牛证的打和点=行使价+窝轮最新价×换股比率
认沽证&熊证的打和点=行使价-窝轮最新价×换股比率
含义:指若投资者买入窝轮且将其持有至到期日,相关资产价格所需上升/下跌至多少价位,投资者才可以盈亏持平


7.到期日&最后交易日


含义:窝轮在到期日时,会面临到期结算,不再支持交易问题。而在到期日之前的四个交易日,都不能够再继续交易,即窝轮里的“最后交易日”。
补充说明:窝轮结算时的结算价,如属股票认股证,结算价为相关股票在认股证到期日前5个交易日的平均收市价(到期日之收市价并不计算在内);如属指数认股证,结算价是根据联交所公布之 EAS 为准。EAS 是恒生指数于即月期指到期日当天的5分钟平均价。

 


认股证-摘要字段

 

  • 有效杠杆

  • 对冲值

  • 引申波幅


1.有效杠杆


公式:有效杠杆比率= [相关资产最新价/(认股证最新价×换股比率)]×对冲值,或者=杠杆比率×对冲比率
含义:指在影响认股证价格的其它因素不变的情况下,如果标的资产价格上涨1%,认股证格理论上会上涨(认购)或下跌(认沽)多少个百分点。


2.对冲值


含义:对冲值(Delta)用以度量认股权证理论价格对相关资产价格变动的敏感度。认购中的对冲值介于0~1之间,反映两者变化是成正比;认沽证的对冲值介于-1~0之间,反映两者关系是反比。
如果对冲比率越接近1或-1,说明有关的认股证越价内;如果对冲比率越接近0,说明有关的认股证越价外;如果对冲比率越接近0.5或-0.5,说明有关的认股证越接近等价。
对冲值的另一层含义,是反映认股证到期时成为价内的概率。该值越低,投资风险越高,其潜在回报亦相对较高。

 

3.引申波幅


含义:指把认股证的市场价格代入权证定价模型(如Black-Scholes模型)当中,反推得到的波动率的数值,可以将其理解为市场对于未来权证存续期内正股波动率的预期。引伸波幅和认股证的价格呈正相关关系。即在其它条件不变的情况下,引伸波幅越大,认股证(不论是认购还是认沽)的价格越高。

 


牛熊证-专属摘要字段

 

  • 收回价

  • 距收回价%


1.收回价


含义:牛熊证具有收回机制,当相关牛熊证的资产价格在牛熊证到期前触及收回价,该牛熊证便会停止交易,被立刻收回和进行结算。


2.距收回价%


公式:距收回价%=(牛熊证相关资产最新价-收回价)/收回价×100%
含义:指牛熊证收回价与相关资产现价的差距百分比。

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